В наше распоряжение попал проект решения собрания акционеров фондовой биржи ПФТС, который будет вынесен на рассмотрение 25 апреля 2013 г. В документе указаны подробности обратного выкупа ценных бумаг биржи, инициированного ассоциацией «Фондовое партнерство» (АФП), владеющей, по данным Smida, 4900 шт., или 15,31% акций ПФТС. «Цена выкупа — 1730 грн за акцию, равная 50% стоимости чистых активов фондовой биржи на одну акцию на конец года. Решение может быть принято, если за него проголосует Московская биржа», — говорится в сопроводительном письме президента АФП Ирины Зари. В результате АФП может получить за свою долю 8,477 млн грн. В тоже время, на постсоветском пространстве все больше становится популярным заработок на CAP без вложений.
Напомним, о внесении изменений в повестку дня собрания акционеров ПФТС стало известно 11 апреля. Эти изменения предложила АФП, чтобы продать свою долю мажоритарному акционеру — Московской бирже, владеющей 50,02% акций ПФТС. На российской площадке подтвердили факт переговоров, отметив, что окончательного решения по этому вопросу еще нет.
Последний раз ассоциация пыталась продать принадлежащие ей 5% акций ПФТС 10 апреля 2012 г. на аукционе, который не состоялся из-за отсутствия покупателей. Спрос на бумаги биржи не смогло существенно подстегнуть даже дробление акций ПФТС: их номинал был уменьшен в десять раз — до 1 тыс. грн. Тогда АФП удалось продать по цене 1,1 номинала за одну акцию всего 2,78% акционерного капитала ПФТС из предложенных 7,81%.
Согласно проекту решения, максимальное количество акций биржи ПФТС для выкупа составит 6400 шт., или 19,99% уставного капитала. Продать мажоритарному акционеру свои доли смогут владельцы акций ПФТС, зафиксированные в реестре собственников на 19 апреля 2013 г.
Каждый акционер сможет продать не более 40% своих бумаг. Срок выкупа акций предлагается установить с 1 июня 2013 г. по 1 августа 2013 г. При этом предложения на выкуп можно будет подавать до 1 июля 2013 г.
Выкуп акций будет проводиться для их дальнейшего аннулирования, то есть уменьшения уставного капитала фондовой биржи. «Сейчас он немногим более 30 млн грн, а можно уменьшить до 25 млн грн», — объяснил управляющий партнер инвестгруппы «Универ» Алексей Сухоруков. Если Московская биржа согласится выкупить все акции и погасит их, то ее доля в ПФТС вырастет до 60,02%.
В проекте также указано, что цена выкупа может быть увеличена, если рыночная стоимость акции вырастет. На это рассчитывают другие миноритарна Они уверены, что смогут получить за свою долю больше заявленной в проекте решения суммы. Во-первых, биржа уже второй квартал работает с прибылью, тогда как в 2012 г. она получила 3,1 млн грн убытка. Во-вторых, вскоре она должна получить 6,6 млн грн за проданные 4,29% акций Всеукраинского депозитария ценных бумаг.
«Наша компания готова рассмотреть вопрос реализации акций ПФТС по устраивающей нас цене. Пока она не соответствует нашим ожиданиям», — заявил глава инвестиционной группы TACK Сергей Бродович, владеющий 3% акций ПФТС. По его словам, минимум, который можно было бы получить при ликвидации биржи, — 2000 грн на одну акцию. Заявленная сумма рассчитана путем деления 64,02 млн грн на счете ПФТС на общее количество акций без учета материальных активов фондовой биржи.
Участники рынка считают, что АФП и другие миноритарии не смогут заставить Московскую биржу купить акции ПФТС по заявленной цене. «1730 грн — заведомо непроходной вариант», — полагает Сухоруков. По его словам, buy-back с премией к рынку имеет смысл только при нераспределенной прибыли. Фондовая биржа — явно не тот случай. «По номиналу акции ПФТС никто брать не хочет. А за полноминала — 500 грн — покупают», — называет цену Сухоруков.